Annales gratuites Bac STG Compta finance : Analyse fonctionnelle du résultat et ratios

Dossier 4 - Analyse de l'activité de l'entreprise

Le compte de résultat de la société PROTECT-V a été édité (annexe 11). Monsieur BROSSART a pris connaissance du résultat net de l'exercice 2006 qui est inférieur à celui réalisé l'année précédente.
Pour en comprendre les raisons, il vous demande de réaliser une analyse de l'activité et des performances de l'entreprise.
Vous avez édité le tableau des soldes intermédiaires de gestion en annexe 12.
D'autre part, Monsieur BROSSART souhaitant poursuivre la politique d'investissement de l'entreprise en 2007, a besoin de connaître le montant de la capacité d'autofinancement générée par l'exercice 2006.

Travail à faire

1. Justifier le montant du coût d'achat des marchandises vendues pour le calcul de la marge commerciale dans le tableau des soldes intermédiaires de gestion. Que signifie une variation des stocks négative ?

2. La marge commerciale est-elle un solde significatif pour cette entreprise ? Justifier votre réponse.

3. Déterminer les indicateurs d'activité et de résultat de l'exercice 2006 et calculez le taux de variation en complétant l'annexe C (à rendre avec la copie). Vous retrouverez le chiffre d'affaires 2005 à partir des données fournies en annexe C et en annexe 12.

4. Calculer les ratios de profitabilité de l'exercice 2006 en complétant l'annexe C (à rendre avec la copie).

5. Commenter, en une quinzaine de lignes, les résultats obtenus en identifiant les causes principales de la baisse du résultat 2006.

Annexe 11 - Compte de résultat de la société PROTECT-V au 31 décembre 2006

1 VCEAC uniquement
2 PCEA uniquement

Annexe 12 - Tableau des stocks intermédiaires de gestion

Annexe C - Indicateurs d'activité et de performance (à rendre avec la copie)

1. Justification du montant du coût d'achat des marchandises vendues :

● Le coût d'achat des marchandises vendues est égal à la somme des Achats de marchandises et de la variations des Stocks de marchandises.
Soit ici 30 820 + (—310) = 30 510 (colonne 2, SIG)

● Une variation des stocks négative correspond à un stockage pendant l'année.
Donc à des achats de marchandises supérieurs à leur consommation car :
Consommation = Achats + SI — SF
Consommation — Achats = SI — SF = DS
Si (DS < 0) alors (consommation < achats) et (SI < SF)

2. Simplification de la marge commerciale pour l'entreprise PROTECT-V :

Comparée à la production de l'exercice 2006 (934 481), la marge commerciale 2006 (24 408) n'est pas significative.
Elle ne représente que 2,61% de celle-ci (24 408 / 934 481).
Ce qui est logique car PROTECT-V est avant tout une entreprise industrielle (fabriquant de films adhésifs pour vitrage). Les seules marchandises qu'elle achète sont les matériels de pose de ses films adhésifs.

3. et 4. Détermination des Indicateurs d'activité et de résultat et de calcul des taux de variation et des ratios de profitabilité :

Annexe C - Indicateurs d'activité et de performance (à rendre avec la copie)

5. Commentaire des résultats obtenus avec identification des causes principales de la baisse du résultat en 2006 :

Les principales constatations sont les suivantes :

● Tous les indicateurs d'activité sont en hausse :
Chiffre d'Affaires (CA), Production de l'Exercice (PE) et Valeur Ajoutée (VA).

● L'EBE ou Excédent Brut d'Exploitation est lui aussi en hausse. Il n'y a donc pas de problème concernant la création de richesse brute par l'entreprise.

● Par contre, les autres indicateurs sont en baisse sans exception, cela est dû en particulier à une très forte augmentation des Dotations ou Amortissements (86 520 contre 873) et des charges financières d'intérêts (18 360 contre 873), ainsi qu'à des moins-values de cessions (PCEA — VCEAC = —6 968).

● En conclusion, si les flux de trésorerie d'activité semblent satisfaisants, les flux de trésoreries liés à l'investissement et au financement posent problème.
Le fait que l'entreprise investisse est certes une bonne chose, mais apparemment leur financement est peut-être à l'origine de ces dysfonctionnements (mais nous ne disposons pas du bilan) avec des emprunts excessifs.

● La comparaison avec les ratios du secteur d'activité renforce ce sentiment : si R₁ se maintient dans la moyenne, R₂, R₃ et R₄ indiquent un décrochement du secteur.