Annales gratuites Bac STG Compta finance : Etude de rentabilité

L'entreprise JARDICULTURE ET PRO est une société anonyme au capital de 100 000 € située 10 route de Châteaudun à FONTAINE dans le Loir et Cher.

Elle a deux activités :
● d'une part, elle fabrique des serres de jardin à partir de profilés en aluminium et de plaques de polycarbonate ;
● d'autre part, elle commercialise des articles de motoculture (tondeuses à gazon, par exemple) dont elle assure aussi l'entretien et la réparation.

Sa clientèle est composée de grandes surfaces spécialisées dans le jardin, de particuliers et de collectivités territoriales (mairies).

Actuellement, elle emploie 20 salariés.
Son activité est soumise à la TVA au taux normal de 19,6 % et son exercice comptable coïncide avec l'année civile.

Vous postulez pour un emploi au service comptable de l'entreprise et Monsieur DORE, chef d'entreprise, vous confie quatre dossiers à traiter afin de tester vos connaissances.

DOSSIER 3 : ETUDE DE RENTABILITE

Le lancement d'une nouvelle gamme de serres nécessite l'agrandissement des locaux industriels et l'acquisition d'une nouvelle chaîne de production.
Le projet est déjà bien avancé (évaluation chiffrée fournie par l'annexe 10). L'étude de marché indique que la demande existe et que les concurrents sont peu nombreux. L'entreprise souhaite maintenant savoir si son projet est financièrement viable.

Travail à faire

Annexe 10 : Evaluation chiffrée du projet "nouvelle gamme"

Annexe D : Rentabilité de la "nouvelle gamme"

DOSSIER 3

1. Justification des montants, pour la 1ère année, du FNT et du FNTA sur l'annexe D :

● Le flux net de trésorerie (FNT) est ainsi calculé :
On calcule d'abord le RCAIS :
RCAIS = CAS — CDS — DAP(*)
= 950 000 — 878 000 — 60 000
= 12 000
IS= RCAIS =  = 4 000

RNC = Résultat Net Comptable
= RCAIS — IS
= 12 000 — 4 000
= 8 000

D'où FNT = RNC +DAP(*)
= 8 000 + 60 000
FNT = 68 000

(*) DAP : Les dotations aux amortissements sont d'abord déduites en tant que charges du résultat ce qui permet de minorer le montant de l'IS, puis rajoutées au RNC car les DAP ne sont pas décaissées (DAP = charges calculées).
Ici  (Amortissement linéaire sur 4 ans).

● Le FNTA s'obtient ainsi :
FNTA₁ =  ou

Où i est le taux d'actualisation (i = 5%)
D'où FNTA₁ =

FNTA₁ = 64 762 €

2. Tableau de l'annexe D complétée :

Les colonnes 2, 3 et 4 sont complétées sur le même principe que la colonne 1.
● Ne pas oublier toutefois d'ajouter la valeur résiduelle de l'investissement (40 000€) à l'année 4.
● Les coefficients d'actualisation changent suivant les années :
  = 61 678

3. Calcul de la Valeur Actuelle Nette du projet ou VAN :

La VAN se calcule en additionnant tous les FNT actualisés apportés par le projet puis en soustrayant la valeur de l'investissement HT (I₀) :

VAN = 64 762 + 61 678 + 69 107 + 98 724 —240 000
VAN = 294 271 — 240 000
VAN = 54 271€

Commentaire :
La VAN est positive et d'un montant relativement élevé (23% de l'investissement de départ), le projet doit donc être réalisé, il est rentable.

4. Autre méthode d'évaluation de la rentabilité financière d'un investissement :

Il en existe plusieurs :